Что проверить в финансах компании перед покупкой бизнеса

Перед покупкой готового бизнеса важно увидеть не только, сколько компания зарабатывает, но и за счет чего формируется ее прибыль, хватает ли ей собственных денег для работы, какие долги придется учитывать после сделки и соответствуют ли заявленные активы реальному положению дел.

Для этого финансовую отчетность сопоставляют с управленческими данными, движением денежных средств, задолженностью, налоговой информацией и документами по существенным операциям. Отдельно оценивают показатели, которые могут повлиять на стоимость компании.

Разобраться, как проверить бизнес перед покупкой с финансовой стороны и на что обратить особое внимание, поможет финансовый менеджер Financial Outsource Давид Капанадзе.

Какие данные запросить

Начать стоит со сбора информации за несколько последовательных периодов. Если ограничиться последней годовой отчетностью, можно не заметить падение продаж, сезонные колебания или резкое изменение расходов непосредственно перед сделкой.

Перечень документов зависит от вида и масштаба бизнеса. Для финансовой проверки обычно нужны:

• финансовая и управленческая отчетность;
• налоговые декларации;
• сведения о движении денег по счетам;
• расшифровка дебиторской и кредиторской задолженности;
• информация о кредитах и займах;
• перечень основных средств и других существенных активов;
• данные о товарных остатках, если они занимают значительную долю в активах;
• договоры с основными покупателями и поставщиками.

При финансовой проверке сопоставляют бухгалтерские, управленческие и банковские данные, а также изучают структуру выручки и движение денег.

Проверьте, за счет чего компания получает выручку

Годовая сумма продаж мало что говорит без расшифровки. Нужно посмотреть динамику по месяцам, основным направлениям и крупным клиентам.

Особое внимание требуется, если значительная часть поступлений зависит от одного или нескольких заказчиков. В этом случае важно выяснить, насколько устойчивы отношения с ними и сохранятся ли договоренности после смены собственника.

Комментарий эксперта

«Если незадолго до сделки продажи заметно выросли, важно понять, за счет чего это произошло. Разовый крупный контракт и устойчивый рост бизнеса — разные ситуации, поэтому при оценке компании нужно отделять разовые поступления от доходов, которые бизнес способен получать регулярно». — Давид Капанадзе.

Оцените реальную прибыль

Прибыль может включать доходы, которые не относятся к основной деятельности. Аналогично среди расходов могут оказаться такие затраты. Поэтому итоговую сумму рассматривают вместе с ее составляющими.

При анализе полезно отдельно проверить:

• регулярные доходы и расходы;
• крупные разовые операции;
• выплаты собственникам;
• операции со связанными лицами;
• затраты, которые изменятся после покупки;
• существенные изменения в структуре расходов за последние периоды.

Сопоставьте прибыль и движение денег

Компания может показывать прибыль, но при этом ей может не хватать денег на текущие платежи. Например, доход уже отражен в учете, а оплата от клиента поступит позже.

Поэтому отдельно анализируют движение денежных средств. Нужно выяснить, хватает ли поступлений от основной деятельности на регулярные расходы и насколько часто бизнесу требуется дополнительное финансирование.

Стоит обратить внимание на несколько моментов:

• стабильно ли поступают деньги от клиентов;
• возникают ли периоды дефицита средств;
• за счет чего компания их покрывает;
• сколько денег постоянно находится в обороте;
• потребуется ли покупателю пополнить оборотный капитал сразу после сделки.

Если прибыль растет, а денежных средств для работы постоянно не хватает, необходимо установить причину такого расхождения.

Проанализируйте дебиторскую задолженность

Сумма, указанная в отчетности, еще не показывает, сколько денег компания действительно получит от своих должников.

Дебиторскую задолженность лучше анализировать отдельно по каждому клиенту и по срокам, в течение которых она остается непогашенной. Чем дольше обязательство остается непогашенным, тем важнее выяснить причину и оценить возможность взыскания.

Также проверяют, чем подтверждается задолженность и были ли после отчетной даты платежи по ней. Если часть долгов вызывает сомнения, это необходимо учитывать при определении финансового состояния компании и ее стоимости.

Проверьте кредиторскую задолженность

Нужно установить общую сумму долгов и сроки их погашения. В первую очередь анализируют расчеты с поставщиками, сотрудниками, бюджетом и другими контрагентами.

Особое внимание стоит уделить просроченным суммам и крупным платежам, которые предстоят вскоре после сделки. Они напрямую влияют на объем денежных средств, необходимый новому владельцу для продолжения работы бизнеса.

Проверьте кредитные и другие финансовые обязательства

В рамках аудита компании перед покупкой важно отдельно изучить все заемные обязательства:

• остаток основного долга;
• начисленные проценты;
• даты и суммы будущих платежей;
• наличие просрочки;
• залоги и иное обеспечение;
• поручительства и гарантии компании.

Эти данные позволяют определить реальную долговую нагрузку.

Оцените активы компании

Данные в балансе нужно подтвердить фактически. Перед сделкой проверяют:

• наличие и состояние основных средств;
• товарные и иные запасы;
• права на недвижимость и другое ценное имущество;
• зарегистрированные ограничения, залоги и иные обременения;
• необходимость крупных расходов на ремонт или замену активов после покупки.

Сведения о зарегистрированных правах и ограничениях на имущество можно дополнительно проверить через сервисы NAPR.

Особенно важно провести такую сверку, если активы составляют существенную часть стоимости бизнеса.

Проверьте налоговую задолженность

Сведения о налоговой задолженности можно получить через Revenue Service.

Дополнительно анализируют:

• правильность расчета налогов;
• своевременность их уплаты;
• расхождения между бухгалтерской и налоговой отчетностью;
• операции, которые могут повлиять на налоговые обязательства.

Такой анализ помогает понять, есть ли у компании налоговые риски, которые могут повлиять на условия сделки.

Финансовый аудит и due diligence: в чем разница

Перед сделкой важно понимать, какую задачу должна решить проверка. Финансовый аудит отвечает на вопрос, насколько достоверно отчетность отражает положение компании. Due diligence оценивает сам объект покупки шире — с учетом факторов, которые могут повлиять на риски, цену и условия сделки.

Финансовый аудит	Due diligence компании
Цель	Подтвердить достоверность финансовой отчетности	Оценить бизнес перед сделкой и выявить существенные для покупателя риски
Что проверяют	Финансовую отчетность и данные, на которых она основана	Финансы, налоги, активы, обязательства, юридические и операционные аспекты — в зависимости от задачи
Результат	Аудиторское заключение	Выводы о состоянии бизнеса и факторах, которые могут повлиять на решение о покупке, цену или условия сделки

Комментарий эксперта:

Финансовый менеджер Financial Outsource Давид Капанадзе:

«Если задача — подтвердить, насколько корректно составлена финансовая отчетность, достаточно аудита. Если же вы покупаете бизнес и хотите видеть, какие долги, налоговые риски, обязательства и будущие расходы перейдут к вам, как к новому собственнику, нужен более широкий due diligence. Именно он дает покупателю основу для оценки рисков, корректировки цены и обсуждения условий сделки».

Какие финансовые показатели требуют дополнительной проверки

Отдельного внимания требуют ситуации, когда показатели компании заметно меняются, не подтверждаются документами или расходятся между собой. Проверку стоит расширить, если:

• в отчетности есть крупные суммы, происхождение которых не удается объяснить;
• показатели за один и тот же период отличаются в разных формах отчетности;
• компания регулярно проводит расчеты с другими предприятиями действующего собственника;
• часть расходов бизнеса оплачивает собственник из личных средств или, наоборот, использует средства компании для личных расчетов;
• после отчетной даты обнаруживаются крупные платежи, относящиеся к предыдущему периоду;
• в учете есть существенные корректировки, причины которых не подтверждены;
• фактические результаты заметно отличаются от данных, которые продавец использовал при обосновании стоимости бизнеса.

Чек-лист готовности к покупке бизнеса

Перед согласованием цены убедитесь, что:

• понятно, на каких финансовых показателях основана стоимость бизнеса;
• основные финансовые показатели совпадают с отчетностью, банковскими данными и подтверждающими документами;
• установлено, какие долги и другие обязательства останутся после сделки;
• известны расходы, которые возникнут у нового собственника;
• рассчитано, сколько оборотных средств потребуется для дальнейшей работы;
• определены вложения, которые понадобятся вскоре после покупки;
• по спорным суммам и расхождениям получены пояснения и подтверждающие материалы;
• выявленные финансовые риски учтены при обсуждении цены и условий сделки.

Подготовка к покупке с Financial Outsource

Объективная оценка состояния компании дает покупателю основу для переговоров о цене и условиях сделки. Выявленные долги, будущие расходы, качество активов и другие существенные факторы могут заметно изменить первоначальное представление о стоимости приобретаемого бизнеса.

Financial Outsource оказывает услуги аудита, налогового анализа и оценки бизнеса. Специалисты анализируют отчетность, активы, обязательства и другие показатели, чтобы определить фактическое финансовое положение компании и факторы, влияющие на ее стоимость.

Оставьте заявку на консультацию — объективный анализ позволит принимать решение о покупке на основании проверенных данных и аргументированно обсуждать условия сделки с продавцом.